Le plus grand fonds bitcoin au monde se négocie avec une décote record de 47 %

Si l’on en croit les données de YCharts, les fonds du grand Grayscale naviguent actuellement à travers une gigantesque tempête. Huit fonds de Grayscale Investments, le plus grand gestionnaire d’actifs en crypto, se négocient actuellement avec une décote de 34 à 69% par rapport à la valeur des actifs du fonds.

Que se passe-t-il?

Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), le Ethereum Trust (ETHE), le Ethereum Classic Trust (ETCG), le Litecoin Trust (LTCN), le ZCash Trust (ZCSH), le Horizen Trust (HZEN), le Stellar Lumens Trust (GXLM ) ) et le Livepeer Trust (GLIV) sont en difficulté. En théorie, tous les fonds suivent le prix de la crypto-monnaie qu’ils portent comme nom.

Nous parlons d’une « décote » parce que les actions des fonds se négocient en dessous de la valeur de prix des actifs. Par exemple, si le fonds a 10 bitcoins d’une valeur de 100 000 $ et que les actions ne valent que 90 000 $ combinées, le fonds se négocie avec une décote de 10 %.

Cela se produit actuellement à grande échelle au sein des fonds Grayscale. La valeur des actions passe par le puits, tandis que les actifs valent plus. Selon certains, c’est une opportunité d’acheter du bitcoin ou de l’éther à bas prix de cette façon, mais cela peut bien sûr aussi indiquer des problèmes plus importants.

Le fonds bitcoin de Grayscale se négocie actuellement avec une décote record de 47 %

Nouvelle remise record GBTC de 47 % pic.twitter.com/UgdOVDgkbq

— base de données (@tier10k) 8 décembre 2022

Grayscale a-t-il les atouts ?

Si tout va bien, nous n’avons pas à nous soucier des actifs eux-mêmes. Coinbase a déjà confirmé que Grayscale possède bien les actifs qu’il prétend posséder. Donc le problème n’est pas là. Il est possible que les investisseurs institutionnels perdent tout simplement confiance dans le bitcoin et veuillent vendre leurs actions.

Normalement, le fonds devrait également vendre le bitcoin en question, mais cela n’est pas possible en raison de la structure du fonds. Par exemple, il est possible que la demande d’actions du Grayscale Bitcoin Trust diminue, sans que le prix du bitcoin ne ressente cela. Le bitcoin lui-même reste simplement dans le fonds.

Seul le cours de l’action baisse. En théorie, cela signifierait que le prix du bitcoin devrait en fait être inférieur à ce qu’il est aujourd’hui. Si Grayscale devait vendre du bitcoin, cela pourrait causer un coup dur. Heureusement, ce n’est pas le cas et le fonds doit détenir des bitcoins et d’autres crypto-monnaies.